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煤炭产业链跟踪周报:电厂煤耗低位,动力煤继续探底
2014-07-07 11:44:25   来源:招商证券   评论:0 点击:

  天津港交易市场网7月7日讯:上周,虽然各大企业纷纷下调煤价,但库存较高,电厂煤耗低,短期下行压力依然较大,秦皇岛煤价为500元 吨,再创新低。并有传言,神华集团加大促销力度,要求按秦皇岛煤价下限结算,并根据销
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  天津港交易市场网7月7日讯:上周,虽然各大企业纷纷下调煤价,但库存较高,电厂煤耗低,短期下行压力依然较大,秦皇岛煤价为500元/吨,再创新低。并有传言,神华集团加大促销力度,要求按秦皇岛煤价下限结算,并根据销量提高折扣。目前行业去库,煤价将继续弱势下行压力。

  期货市场,动力煤经过了短期的反弹,随着现货市场走弱,期货价格再次下跌。钢焦煤产业链,随着螺纹钢期货的下跌,焦炭、焦煤、铁矿石也都再次回落。操作上,短期动力煤将继续探底,焦煤、焦炭经过前期横盘,将继续下跌,建议继续持有空单。铁矿石近期幅度近10%,后市阻力增大,建议适当时点再次介入做空。

  煤-焦-钢产业链,继续去库存,焦煤、焦炭持平

  钢铁、焦煤价格基本稳定。上海螺纹钢HRB400价格为3060元/吨,与上周持平。山西临汾等地主焦煤价格为770元/吨,与上周持平。国际澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价为122.75美元/吨,下降1美元/吨。唐山、邯郸等地焦炭价格与上周持平。

  钢铁产量回升,钢厂库存上升,下游库存下降。6月中旬重点企业日均粗钢产量183.7万吨,环比上升0.4万吨,升幅0.2%;钢厂及独立焦化厂的焦煤库存为1018.8万吨,环比下降1.2%。主要城市钢企库存1341万吨,下降0.9%。重点钢厂库存为1511万吨,旬环比上升4.0%。

  动力煤:库存压力依然较大,港口煤价继续下调

  港口煤价继续下调。秦皇岛煤价山西优混(5500)为500元/吨,下降10元/吨,环渤海动力煤价格为519元/吨,下跌9元/吨;广州港煤价持平,其中澳洲(5500)煤价为575元/吨;坑口大同矿区(5500)煤价格为367.5元/吨,与上周持平。

  沿海煤炭运价指数与上周持平,几乎跌无可跌。秦皇岛至广州运价报30.3,秦皇岛至上海运价报20.9,均与上周持平。

  港口库存下降,沿海电厂库存小幅下降。六大电厂库存为1373万吨,减少13万吨,库存为23.2天,上升0.5天;受高温天气影响,本周日均耗煤59.3万吨,下降1.8万吨。秦皇岛港煤炭库存为709万吨,环比下降8.1%。山西产地库存为4183万吨,环比下降99万吨,降幅2.3%。

  投资策略:继续等待,关注去库进程。总体来看,煤炭股票无大的投资逻辑,维持行业中性评级。下半年煤价将先抑后扬,去库存煤价将继续下跌;三季度后期的补库推动煤价反弹,建议关注行业去库进程。

  风险提示:宏观经济回落幅度超出预期

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