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短期煤炭股将获得超额收益
2012-08-01 09:44:19   来源:齐鲁证券   评论:0 点击:

近期国际动力煤价格小幅震荡,国内价格也有企稳状态,库存小幅回落,运价指数持续反弹
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投资策略:近期国际动力煤价格小幅震荡,国内价格也有企稳状态,库存小幅回落,运价指数持续反弹。

我们认为,由于下游需求仍然较弱,导致库存回落的幅度非常有限,主要原因是季节性因素驱动,而非工业生产需求拉动。因此,煤炭股近期开始出现企稳并小幅震荡,是与基本面表现一致。从本周公布的数据看,7月汇丰PMI指数出现反弹,表明经济环比略有好转;7月中旬的钢铁日产量约200万吨,表现强劲,但产存品库存大幅上升,导致钢价大幅下跌。结合本周澳大利亚硬焦煤大跌(到岸价为1440元/吨),对国内焦煤价格构成压力,如果需求持续萎缩,国内冶金煤也可能面临价格陆续下调局面。短期而言,目前油价和煤价或进入震荡格局,随着政策的继续放松,且煤炭进入7~8月份的消费旺季,我们判断国内煤炭库存回落仍可支持煤炭股弱势反弹。建议关注具备产能释放能力的公司:国投新集、永泰能源、兰花科创、山煤国际、盘江股份、阳泉煤业。

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