• 天津港交易市场 天津市煤炭交易市场 主办

煤价企稳,阶段性反弹机会
2012-10-25 10:56:11   来源:信达证券   评论:0 点击:

4季度煤炭股投资机会:目前煤价企稳,但反弹高度受制于供给宽松,行业层面可能会有超跌反弹机会;其他机会可能来自于大盘走势及其预期,机构增配周期行业一般会选择煤炭股。
分享到: 收藏

  4季度煤炭股投资机会:目前煤价企稳,但反弹高度受制于供给宽松,行业层面可能会有超跌反弹机会;其他机会可能来自于大盘走势及其预期,机构增配周期行业一般会选择煤炭股。

  煤炭供需、库存等平稳,煤价企稳反弹。1、从库存看,尽管港口库存基本回落到合理水平,但电厂库存又重回高位,可用天数回升至25天。主要产煤省份库存处于高位,8月社会库存与原煤产量比为108.07%,煤炭短期仍是供大于求的形势。2、从生产看,煤炭产量确实有所放缓,但降幅并不明显,同期煤炭销量降幅大于产量降幅,产销率进一步下降。3、从煤价来看,逐步趋稳反弹,秦皇岛港5500大卡山西优混为650元/吨,反弹近20元。

  煤炭行业盈利下降,经营压力仍较大。根据2012年中报,33家上市公司中共有5家亏损,大型煤炭企业增收不增利的现象比较明显。全行业平均销售毛利率同比下降3.47个百分点至24.94%,销售净利率同比下降2.21个百分点至8.53%,ROE同比下降1.33个百分点至6.04%。应收账款净额居高不下,影响企业现金流量。

  四季度行业投资策略:仍维持精选个股。以配置个股为主,主要选择成本低、业绩有增长且确定性强、合同煤占比高或自产自销占比高的标的,关注中煤能源。防御角度关注中国神华。

  股价催化剂可能有:限产保价有大动作;高耗能行业用电快速反弹,固定资产投资加快。

  风险提示:煤炭价格继续下行,需求继续偏弱,宏观经济探底过程漫长;资源税改革实施。

版权申明:本站部分资讯转载自互联网,如有侵权,请联系xinxijishu@exbulk.com或QQ:1020892376,我们收到后立即删除,谢谢!

相关热词搜索:煤价 煤价企稳

上一篇:库存大“搬家”国内煤价上涨基础并不牢固
下一篇:煤价或将继续回升,但上升空间有限