• 天津港交易市场 天津市煤炭交易市场 主办

电厂煤炭库存下降,日耗煤上升
2012-11-21 10:32:11   来源:东方证券   评论:0 点击:

动力煤价格:主要港口动力煤持平,大同坑口煤较上周持平至525元/吨本周秦皇岛6000KC,5500KC,京唐港5500KC分别较上周持平至690元/吨,640元/吨,650元/吨,广州港山西优混5500KC较上周持平至725元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周持平至525元/吨
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  动力煤价格:主要港口动力煤持平,大同坑口煤较上周持平至525元/吨本周秦皇岛6000KC,5500KC,京唐港5500KC分别较上周持平至690元/吨,640元/吨,650元/吨,广州港山西优混5500KC较上周持平至725元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周持平至525元/吨。

  焦煤价格:京唐港山西焦煤价较上周持平至1300元/吨古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1250元/吨。开滦肥精煤较上周上升2.3%至1228元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平至1230元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1300元/吨。

  无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平本周阳泉洗中块坑口价较上周持平至1000元/吨;喷吹煤较上周持平至895元/吨。

  国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格11月16日上升2.8%纽卡斯尔动力煤11月16日上升2.8%至86.2美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价高10元,2011年国际平均高于国内86,净进口1.4亿吨。

  下游价格:国内期货螺纹钢指数上升0.4%.WTI上升0.7%,BDI上升10.2%本周国内期货螺纹钢指数上升0.4%至3642,国际钢铁指数下降0.1%至170.8,本周WTI油价上升0.7%至86.7美元/桶,秦皇岛至广州运价持平至34.7元/吨,国际海运指数BDI上升10.2%至1036.上海期货铝价上升1.3%至15460。

  煤炭库存:秦皇岛库存上升5.2%,11月10日全国电厂库存下降2.6%本周秦皇岛库存较上周上升5.2%至652.8万吨,调入量为443.7万吨,下降4%,调出量424.5万吨,上升8.4%。11月10日我国直供电厂库存9030万吨,较10月30日下降2.6%,可用天数从29天下降至27天。

  股价与估值:上周申万煤炭三级指数下降4.8%至3753点,同期沪深300指数下跌2.8%至2177点,目前国内煤炭行业平均PE为11.59倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下跌4.5%至25美元,国际煤炭公司估值略高,2012年国际动力煤公司PE为12-13倍。

  投资策略与建议:电厂11月相对10月底库存下降2.6%至9000万吨,而耗煤增加21%至351万吨等都印证了我们之前观点:电厂库存和进口增加对供需格局的影响会小于水电逐渐减弱,取暖到来,以及经济逐渐回暖。我们认为2013年煤价底部支撑仍会在620左右,四季度没有必要对煤炭行业过于悲观。我们看好潞安环能(601699,买入)、中国神华(601088,买入)、永泰能源(600157,未评级)。

  风险提示:下周开始,十八大安检影响结束,小煤矿复产将对冲取暖需求上升和水电减少,下周库存的变化将非常重要。

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