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煤炭市场有望保持企稳运行
2013-01-25 08:56:14   来源:大通证券   评论:0 点击:

10月份截止10月29日,采掘板块涨跌幅为-4.9%,沪深300涨跌幅为-2.5%,同期上证综指涨跌幅为-1.31%.10月份采掘板块低于沪深300和上证综指,处于大盘一级行业涨跌幅靠后位置
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  1.10月份采掘板块走势

  10月份截止10月29日,采掘板块涨跌幅为-4.9%,沪深300涨跌幅为-2.5%,同期上证综指涨跌幅为-1.31%.10月份采掘板块低于沪深300和上证综指,处于大盘一级行业涨跌幅靠后位置。

  2.11月份煤炭板块影响因素

  美英经济9月份经济数据显示经济复苏概率较大,欧盟ESM稳定机制的推出或推动欧债问题解决步伐。日本连续2个月实施量化宽松政策。国际经济复苏的反复曲折,整体经济增速缓慢下探影响国际煤价持续低迷,底部徘徊,加重国内煤价企稳回升压力。

  国内煤炭市场11月份走势有望延续十月态势,继续企稳并有小幅回升。11月十八大会议召开小煤矿停产,煤炭供应短期受影响,冬季来临水电发力将下降火电回升,电煤市场十月份企稳回升态势有望得以延续,但回升力度受电厂库存充足,需求低迷影响,幅度有限。内需基建项目推进对焦煤市场拉动明显。10月钢材焦炭价格出现反弹,但后续反弹支撑力度不足价格开始震荡,焦煤部分品种价格出现企稳和回升,11月份市场有望延续当前走势,短期内煤炭有望保持企稳小幅回升态势运行,但长期来看经济增长和需求拉动是主导煤炭市场回暖的主力。

  3.煤炭市场11月份需求出现部分好转

  动力煤市场:大秦线检修结束后电煤价格涨幅收窄,但十八大召开小煤矿停产,煤炭供应收窄产地煤价开始出现回升,国际电煤市场低迷,加重国内市场压力。11月份电煤市场有望继续保持平稳态势运行。

  焦煤市场:十一节后钢材市场反弹,焦炭价格回升,在内需基建项目拉动下,焦煤市场价格连续回升,11月份焦煤市场需求有望延续回升态势,但考虑经济以稳为主,焦煤需求回升价格涨幅不会太大。

  无烟煤市场:尿素价格回落但化肥企业仍有利润,化肥淡储有望在11月份展开,尿素价格有望回升,无烟块煤市场在前期补跌回落后,10月末价格已经出现了回升态势。

  4.投资建议及风险

  (1)投资建议:继续维持行业“增持”评级,11月十八大召开,小煤矿停产煤炭供应收窄,有助于支撑煤炭市场企稳运行。煤炭下游各行业需求也出现不同程度的好转和反弹,如果内需基建拉动能够持续推进,需求的好转有望一直延续,支撑煤炭市场好转。投资者在11月份仍可以继续关注煤炭板块可能出现的机会,在煤炭市场弱行条件下,各煤种的龙头企业享有市场优势,业绩优于其他中小煤企。投资者可以继续关注电煤龙头企业:中国神华,中煤能源,国投新集;焦煤企业:盘江股份,西山煤电;以及11月份化肥淡储展开后无烟煤企业:兰花科创。

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