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钢铁加速去库存,产业链有望企稳
2013-06-07 14:03:47   来源:中信建投证券   评论:0 点击:

我国前四月粗钢产量2.58亿吨、钢材产量3.34亿吨,分别同比增长8.4%、10.5%,4月份的粗钢产量环比有所回落,为6565万吨,同比增长6.8%。从库存监控指标来看,兰格钢铁库存指数从2013年3月底的220下降到186.59,降幅达15.18%,主要城市库存指标在3月也开始下降。4月份进入去库存期,目
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  4月粗钢产量环比下降,有助去库存

  我国前四月粗钢产量2.58亿吨、钢材产量3.34亿吨,分别同比增长8.4%、10.5%,4月份的粗钢产量环比有所回落,为6565万吨,同比增长6.8%。从库存监控指标来看,兰格钢铁库存指数从2013年3月底的220下降到186.59,降幅达15.18%,主要城市库存指标在3月也开始下降。4月份进入去库存期,目前看去库存进度在加快。

  生铁和焦炭4月产量均有回落

  前4月生铁合计生产23806.6万吨,同比增长7%;4月的生铁产量为6065万吨,环比微幅回落。2013年前4月焦炭产量15358.7万吨,同比增长5.82%。4月单月产量同比增长4.90%,产量环比微降;4月同比增速低于同期生铁产量的增速和2012年同期的增速。

  山西焦精煤4月产量增速回落、价格松动,进口焦煤停涨

  山西2013年前4月的焦精煤产量为2328万吨,同比增长5.9%。

  前两月增幅主要由国有重点焦煤矿贡献,3-4月整合矿与地方矿的产量均有大幅上升,国有重点焦煤矿产量有所下降。2013年4月进口焦煤量695万吨,远高于2-3月份;吨单价则继续小降4美元左右。进口焦煤价格的上涨趋势基本结束,目前下游的焦煤库存略有下降,港口库存仍高位,焦煤价格难以向上。

  喷吹煤2013年4-5月价格下调,短期难有转机

  河北、山西的喷吹煤价格主要是在2012年11月中旬提价的,而其提价幅度也只有30-60元不等(阳泉地区的喷吹煤由于特殊原因提升了90元)。此后,即使钢价和焦煤价格都有提升,但喷吹煤基本上价格平稳至今。但进入4月份,喷吹煤价开始出现局部地区的降价并有蔓延之势。阳泉地区的喷吹煤价由于一直相对较高已经出现了较大跌幅,其他地区也有小幅下调。进入5月后,喷吹煤价格仍有下调,预计价格短期难有转机。

  无烟煤价格4月短暂向下冲击,进入5月走稳

  我国2013年3月至4月的合成氨产量同比上升10.98%,尿素产量也同样同比上升20.6%。在产量上升的情况下,国内3月以来尿素价格环比下降,3月份的煤价冲高至2210元、而进入4月份滑落到2100元/吨,5月份又回升到2120元/吨。

  行业仍在筑底中,继续恶化概率不高

  4月份以来,煤焦钢长产业链处于补库存后的回落期,目前看钢铁有加速去库存的迹象,有利于整个产业链的企稳。独立焦化厂和钢厂焦煤库存较低,但港口库存仍处在较高位置中,整体看仍在筑底期,继续恶化概率不高。投资标的我们短期继续重点推荐:永泰、大有;若行业企稳,阳泉、潞安、冀中、山煤、兰花等也是反弹的好标的。

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